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棋盘大全下载_股市发展的进程与去散户化相伴,你要看懂这些

发布时间:2020-01-11 17:32:06 人气:4504

棋盘大全下载_股市发展的进程与去散户化相伴,你要看懂这些

棋盘大全下载,具体来看,20世纪40、50年代,美股超过90%的部分为散户持有。2018年底的最新数据显示,美国机构投资者持有市值占比高达93.2%,个人投资者持有市值占比不到6%。显然,散户是被市场逐步消灭或被赶出了市场。a股也有类似的情况,散户高频交易,但利润却很低,如果不改变,结果也是残酷的,这是需要我们每一个股民思考的。

在上个世纪初,美股巨大赚钱效应驱使下,大批手握闲钱的民众跑步入市,甚至不惜借高利贷炒股。当时,散户持有流通股的市值达到90%以上,史称“咆哮的20年代”。直至1929年10月24日,美股突然崩盘,加上随之而来的30年代大萧条,才中断了这场狂欢。

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​ 70年代中期,是美股投资者结构变更的分水岭。之后,美股散户的路越走越窄,机构越来越强。最大的因素是养老金等机构投资者入市了。截止2017年底,美国养老金资产总规模为28.2万亿美元,是美国2017年gdp总量的1.45倍。养老金等机构投资者的大量入市,扩大了机构投资者比重,降低了换手率,增强了市场稳定性,与市场形成正向循环。同时,也让不少散户无法生存,最终离开市场,选择其他理财产品。

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​ 养老金、共同基金等机构投资者入市后,为股市提供了稳定器。随着机构投资者的介入,投资的确定性增强,波动性降低。从历史上来,美股在机构投资者壮大后,1980年至今的股市振幅比1980年前下降约6个百分点。从换手率来看,2017年全部美股的换手率为116%,其中权益类公募基金的换手率为26%,远低于a股的428%和297%。

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​​ 近年来,全球股市的交易机制变复杂,高频交易、量化对冲等工具的使用,使得机构投资者在技术支持、信息获取、专业性等方面占据天然优势。散户更不愿意直接下场炒股了。养老金、共同基金具有团队、专业优势,且资金量大,个体很难与其抗衡,单兵作战容易沦为待宰羔羊。注册制的推行、退市股票多,个股踩雷机会高,打压了散户炒股热情。仅2013年至2017年5年里,美股就有1438只股票退市,远高于a股的27只。

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​ 上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示,截至2017年12月31日,从持股账户数看,沪市投资者为1.95亿人,其中自然人投资者1.94亿人,占比超过99%。然而从持股市值看,自然人投资者持股市值为5.94万亿,仅占总市值的21.17%。2017年,沪市中个人投资者贡献了82.01%的交易额,而机构仅占14.76%。这意味着散户的频繁交易,并没有带来更好的收益。散户贡献了相当于机构投资者5倍的交易额,却只赚到了不足机构30%的盈利。而且,机构的“本金”更少。a股去散户化也是大势所趋。2006年至2017年12年间,沪深两市的个人投资者持股市值比例延续下滑,已由2006年的68%,降至最近几年的25%附近。

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显然, 如果股民不思考市场的发展情况,以及对股民的要求,依然盲目地胡乱操作,那么结果必然是被市场淘汰

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