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杜坤维:金力永磁股价三跌停背后是投资者吃打不长记性

发布时间:2019-10-31 12:47:29 人气:4259

股票市场的涨跌并不罕见。股票的涨跌是有限度的,这个限度没有错。然而,值得一提的是,由于取消了股票销售禁令,股票继续下跌。

李晶永磁曾经是牛市,因为稀土的概念在市场上被大肆宣传。在一段时间内,它连续推出了10多个交易限额。股价从18.44元涨到最高74.75元,几乎是涨幅的四倍。即使股价后来调整,在跌停板之前,仍有63.09元,比市场指数高出几倍。尽管该公司的声明表明存在风险,但市场并未移动,仍在大肆炒作。这能怪上市公司吗?

在此之前,从趋势来看,股价在75.89元见顶后,已经走出了明显的下行路径,但跌幅不大。然而,禁止出售股票已经完全唤醒了市场,泡沫无法维持。

9月19日,金利永磁就首次公开发行前已发行的部分股票上市流通发布了提示性公告。此次发行的股票数量约为2.13亿股,约占公司总股本的51.50%。其中,可上市流通的实际股数约为1.83亿股,占公司股本总额的44.24%。上市和流通日期为9月23日。

这只是一个暗示性的解除股票销售禁令的公告,并没有任何减持股份的公告。然而,市场就像一只受惊的鸟。买入股票迅速崩盘,卖出价格飙升。货物蜂拥而至。有三个连续的字对字删除停止。截至今天收盘时,有214,000份销售订单,周转率仅为0.36%,没有显著增加。即使投资者想停止亏损,他们也没有任何机会。三个止损点来得很突然,但事实上它们也暗示着必要性,给投资者造成了巨大损失。

5月底和6月初,投机浪潮是追求市场资金的结果,而不是公司业绩高增长带来的股价内生上涨的结果。即使股价下跌三倍,市盈率也不低,达到161.4倍。如果金利永磁有高增长,那么高估值可以通过高增长来解决。金利永磁的业绩增长是对的,不是很低,但金利永磁并没有表现出与估值相对应的高增长。金利永磁今年上半年实现收入7.8亿元,同比增长26.69%。母亲的净利润为5900万元,同比增长12.88%。母亲的非净利润为5400万元,同比增长22.56%。

非盈利增长22.56%,相当于市盈率161.4倍。如果没有泡沫,可能很难证明这一点。peg是7倍,远远大于1。泡沫成分是一个不可忽视的问题。根据今天的头条新闻,李晶永磁的盈利能力在上半年下降,这已经淡化了它的“明星光环”。截至今年上半年末,该公司的净资产收益率(加权)同比下降10.92个百分点,至5.28%。销售毛利率和净利率分别比上年末下降3.87%和3.82个百分点,至18.83%和7.54%。毛利率和净利率下降,业绩增长可以持续,但未来业绩高增长的难度存在变数。在这种情况下,股票价格飙升了几倍。投机夸大了未来的增长预期,但这只是吹了一个大泡沫。泡沫迟早会破裂。关键是什么导致它被刺穿。

李晶永久磁铁被限售股禁令的解除刺破了。限售股禁令的解除并没有减少股票数量。为什么它能吓得股价连续三次下跌?这是因为股票价格存在严重的泡沫。想想看,161倍的市盈率意味着投资只能回到原来的价值,而不考虑161年的业绩增长。有多少人能抵制减少股票数量的冲动?此外,许多a股公司上市的纯度很低,这主要是由于股权的增加和减持带来的利润,而不是其主营业务的扩张和壮大。因此,一旦限售股禁令解除,许多公司不会停止减持。第三,金利永磁有限公司部分股份分散,市场担忧。金利永磁有82名股东,其中大部分是自然人股东和投资股东。投资股东通常更愿意退出,就像最近一些公司的减持也是由金融投资者主导的。至于金利永磁股东大会,它不会等着看是否会减持,在宣布之前也不能随便猜测。第四,它有利可图。股票的发行价格是5.39元,现在是45.99元。目前,这一增幅仍约为9倍。作者没有检查原股东的持股成本,但应该低于每股的发行价格。因此,原始股东的利润非常大。面对几倍的利润,减少股票数量并减持是一种本能。

没有大幅增加,形成了巨大的泡沫,减少原股东也不会太紧迫,要不是限制性股票太多,市场也不会担心。如果股市下跌不猖獗,投资者就没有理由担心下跌对股价的影响。无论如何,这是一系列因素,既有制度因素,也有投资者的非理性投机因素,导致金利永磁股票价格持续下跌。

投资者疯狂的投机导致股价大幅上涨,随后原股东股份大幅减少,股价下跌。有许多这样的例子。然而,投资者只能责怪自己记忆力太差。

a股的一个特点是投资者用他们的疯狂和极度贫困让其他人变得富有。不改变这种非理性,投资者很难赚钱。

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